Las acciones de pequeña capitalización en Estados Unidos han experimentado una racha volátil en el último tiempo, lo que ha llevado a los inversores a enfrentarse a la incertidumbre sobre el futuro de las tasas de interés. A pesar de superar a otros índices importantes en la última semana, la posibilidad de que estas acciones pequeñas se recuperen sigue siendo un tema de debate entre analistas y estrategas.
Variabilidad en las acciones de pequeña capitalización
El índice Russell 2000, que rastrea el desempeño de las 2000 empresas de pequeña y mediana capitalización, ha registrado movimientos de al menos el 1% en sesiones consecutivas, alcanzando su racha más larga desde marzo de 2023. A pesar de esta volatilidad, las acciones de pequeña capitalización han superado al Nasdaq Composite en la última semana, marcando la mayor diferencia desde diciembre del año pasado. Sin embargo, la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) recorte las tasas de interés ha generado un efecto mixto en los mercados después de datos inflacionarios en enero.
Relación con las tasas de interés
Las acciones de pequeña capitalización son especialmente sensibles a los cambios en las tasas de interés. Según Anna Rathbun, directora de inversiones de CBIZ Investment Advisory Services, estas acciones tienden a castigarse cuando el mercado anticipa que las tasas se mantendrán altas y a recuperarse con señales de que se avecina el fin del ciclo de endurecimiento monetario. El reciente informe de inflación en enero provocó una caída significativa en el Russell 2000, su peor día desde junio de 2022. A pesar de ello, los comentarios conciliatorios del presidente de la Reserva Federal de Chicago y un informe de ventas minoristas débil reavivaron la esperanza de un recorte de tasas en los próximos meses.
Expectativas para los pequeños inversores
Algunos inversores comenzaron el año con la expectativa de un resurgimiento significativo de las acciones de pequeña capitalización. Sin embargo, el índice Russell 2000 ha registrado un ascenso modesto en comparación con los avances del S&P 500 y del Nasdaq. David Lefkowitz de UBS Global Wealth Management señala que las acciones de pequeña capitalización están cerca de alcanzar a sus pares de gran capitalización después de haberse quedado atrás en 2023. Además, se espera que una caída en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años sea favorable para el desempeño de estas acciones en los próximos meses.
Perspectivas económicas y rotación oportunista
El rendimiento de las pequeñas empresas depende en gran medida de una economía estadounidense resistente. La actual volatilidad indica que los inversores dudan de que la economía esté en camino a un «aterrizaje suave». Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, caracteriza la reciente volatilidad como una «rotación oportunista» hacia un sector rezagado más que un movimiento fundamental basado en condiciones crediticias más flexibles o una economía más fuerte. Los inversores podrían beneficiarse de esta rotación si logran «coger las olas» adecuadas, aunque las acciones de pequeña capitalización podrían seguir enfrentando desafíos sin señales de una economía fortalecida o una relajación de las condiciones crediticias.